巴菲特的赚钱之道：投资是长跑，首先要活下来，才能跑得远-新闻联播

还需要市场的查验。相类似的，Berkshire股票收益和私有投资组合的Alpha也都降至不显著程度。因此，我们可以说，巴菲特的胜利对付面一个重要的法门即是，他买入的都是相对付保险、优质的价钱型股票。作为一个忠实的价钱投资者，巴菲特数十年如一日保持着其价钱投资理念，终于造诣了“股神”这一名誉。 择时才气 撤消风险溢价、杠杆和选股的孝敬，我们把残余的业绩归因为消息择时，年化3.11%的孝敬在大型机构中寥寥无几。现金比例的变换是巴菲特择时的次要手段。我们来看两个践行巴菲特名言的案例。 案例1：“他人贪婪的时候我胆小。” 1999年，巴菲特开始增加现金逃避互联网 泡沫（Internet Bubble）。作为价钱投资者，巴菲特的概念会过早，这使得他要蒙受短期（可以长达几年）投资业绩低于市