国库现金定存利率下行非“降息”信号-新闻联播

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24日招标的1个月期中央国库现金定存中标利率为3.3%，较前次同期限贷款下降72基点。机构认为，此次国库现金定存利率大幅走低，更多反映了银行在流动性富余情况下的资金需求状况，不宜太过解读为钱币政策进一步抓紧的信号。 中标利率大幅下降 1月24日，财政部、人民银行进行了2019年中央国库现金打点商业银行定期贷款(一期)招投标，本期哄骗量1000亿元，期限1个月(28天)，中标利率3.3%，利率比上次沟通期限品种表现较大幅度下降。 中国证券报记者注意到，2018年12月7日招标的2018年中央国库现金打点商业银行定期贷款(十一期)哄骗量为1000亿元，期限1个月(28天)，中标利率为4.02%。本月招标的1个月国库现金定存中标利率较上次下降72基点，为历次调度中幅度相对付较大的一次。 在23日央行刚成长的定向中期借贷方便(TMLF)哄骗中，TMLF哄骗利率比同期限中期借贷方便(MLF)优惠15个基点，此举被市场分明为“定向降息”或“布局性降息”。由此，一些市场人士将此次国库现金定存利率下降也解读为“变相降息”，认为是进一步抓紧钱币政策的信号。 不消太过解读 机构认为，此次国库现金定存利率的下调，更多反映了银行在流动性富余情况下的资金需求环境。不宜将国库现金定存利率随行就市的调度解读为钱币政策进一步抓紧的信号。 兴业证券 固收研究团队指出，从国库现金定存利率性质看，该利率早已实现市场化定价，由银行投标随行就市形成，并非央行设定。因此，国库现金定存利率更多取决于银行对付颠簸资金的需求。 2019年以来，为卵翼春节前资金面，央行通过降准、逆回购、TMLF和国库现金定存哄骗给市场提供了较为充沛的流动性。就本周而言，央行逆回购累计到期7700亿元，尽管央行持续4日暂停逆回购哄骗，但23日成长TMLF2575亿元，24日成长国库现金定存哄骗1000亿元，25日将实施年内第二次降准估量释放资金7500亿元。 一大波“新年红包”卵翼下，市场流动性重回宽裕状态，代表性的DR007 加权利率数度与7天期逆回购利率倒挂，比喻，本周的1月22日、23日，DR007 加权价别离收报2.5057%、2.5363%，均低于7天期逆回购中标利率2.55%，表白短期资金面十分宽松。在此配景下，央行持续4日暂停逆回购哄骗，也进一步验证流动性处于公道富余程度。 市场人士认为，出于稳增长的需要，宽钱币仍将延续，但估量央行将越发着重布局性钱币政策和钱币传导机制的流通，而非全面降息，央行屡次带有定向意味的哄骗也表白稳健的钱币政策将维持松紧适度。（文章来源：中国证券报）锛銆