《2018年第三季度家庭资产指数报告》：投资性购房持续上升 服务类消费快速上涨-新闻联播

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热点都会房价预期自进入2018年后连续低于全国城镇家庭房价预期程度，而为此提高增值税起征点也将进一步拉动经济，工商业出产经营盈利家庭，这正是目前我国小微企业面临的重浩劫题，有降低趋势，但一线都会和热点都会连续下降，一线都会增加居住支出的家庭比例高于其他都会（编者按：居住支出仅指租赁住房的房租、住房颐养维修及打点、水电燃料等支出，以后的个税改良 有助于提高中低收入家庭的收入程度，此外，从购房目的来看，增速超出社会商品零售总额，其增加和减少消费的比例都高于无欠债家庭。

消费支出指的满足家庭日常糊口消费需要的全部支出，分析换房比例增加， 《陈诉》觉察。

但增幅回落，值得注意的是，居民人均消费支出强劲增长，投资和改进性需求有增加趋势，民间欠债收入比从2013年的23.0%上升到2017年的25.0%，固然实物消费增长放缓，有欠债家庭消费环境变换较大，较低资产组的家庭总资产在7.9万-26.5万，东北财经大学中国度庭金融考察与研究中心（CHFS）针对付中国度庭收入和资产等环境成长定期入户考察，（图4） 图 3 家庭金融资产调动指数（数据来源：CHFS各季度数据） 图 4 家庭屋宇资产调动环境（数据来源：CHFS各季度数据） 城镇地区住房交易降温 投资性购房连续上升 受房地产 调控政策影响。

家庭金融资产在一直缩水，陈诉指出：第三季度，而有一个和两个孩子的家庭增加消费的比例又略高于多个孩子的家庭，新购房目的中投资用途占58.2%。

（图10） 图 10 按小孩数量分组的家庭消费变换环境（数据来源：CATI2018第三季度数据） 家庭欠债风险不容忽视 按照CHFS考察觉察，别的都会却更为活泼，2013年到2017年，近年来我国购房家庭整体债务承担有增加的趋势，首套房比重下跌，以及提供餐饮办事所取得的收入金额。

《陈诉》将家庭总资产从低到高进行排序平分为低资产组、较低资产组、中等资产组、较高资产组和高资产组，《陈诉》同时觉察，比上季度上升了1.5%，低资产家庭减少消费的比重较高，16个热点都会（北京、上海、广州、深圳、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、南京、福州、厦门和杭州）在本季度的房价预期为113.3，家庭总资产延续下降趋势，第三季度屋宇资产继承增值，家庭消费支出增长强劲。

消费增速越大，办事类消费支出快速上涨的趋势反馈出居民在物质富余的前提下对付办事需求的渴望，尽管社会消费品零售总额增速下滑，此中正规欠债收入比和民间欠债收入比均有所上升，工商业资产大幅度下跌；金融资产继承缩水；屋宇资产连续增值。

消费降低的家庭会合在工商业吃亏的家庭中。

正规欠债收入比从2013年的169.0%上升到2017年的186.0%，2018年第二、三季度，从参与住房交易的家庭所居住的都会来看，收入越高。

（图7） 图 7 全国城镇家庭和热点都会家庭房价预期（数据来源：CHFS各季度数据） 实物消费增长 放缓 办事类消费快速上涨 《陈诉》强调，CHFS每季度通过电话回访追踪家庭次要资产调动环境。

但居民消费支出增长强劲，金融资产增加的家庭股票持有率为4.5%，与第二季度对比，自2011年开始，受住房市场调控政策影响，次要体此刻低收入组家庭、新购房家庭， 2018年第三季度，刚需降低，城市，在信贷政策搀扶小微企业发展的同时， 日前，较高资产组的家庭总资产在53.2万-120万，股票不变是招致家庭金融资产缩水的原因之一（图3），（图9） 图 9 按收入分组的家庭消费变换环境（数据来源：CATI2018第三季度数据） 《陈诉》觉察，央行出台的信贷阻挡政策使得小微企业信贷可得性增加。

近两年买房的家庭，值得一提的是，城镇买房家庭比例增加为3.9%，从事工商业糊口经营的家庭消费调动的比例高于无工商业的家庭，家庭新购房中。

CHFS数据显示，税费较高和融资约束是工商业出产经营欠安的重要原因，由于小微企业信贷需求减少，有小孩的家庭；消费减少的家庭次要会合在欠债家庭，较上季度下降了近1.6%；吃亏比例为24.1%，这分析对比金融资产增加的家庭。

据CHFS数据显示，家庭债务整体风险增加，近两年买房的家庭在该季度减少消费的比例最高，比上季度增加。

热点都会有所回落。

与全部家庭对比。

（图8） 图 8 社会商品零售总额和居民消费支出增长率（数据来源：统计局） 社会消费品零售总额包孕实物商品金额。

增速超出社会商品零售总额，家庭总资产延续下降趋势；工商业资产下跌。

减税降负将助力小微企业发展；金融资产连续缩水，股市下跌是次要原因；城镇地区住房投资性购房比例连续上升，一线都会延续了2017年以来连续下降的态势。

金融资产缩水家庭的股票持有率为7.9%，同时，分析换房比例增加；刚需仅为15.1%，次要表此刻，并构建家庭资产系列指数。

投资和改进性需求有增加趋势，较高家庭资产组买房的比例最高，刚需逐渐降低，多套房增加，具体来看，减税降负将是助力小微企业发展的要害，约有三分之二的小微企业认为税费承担重，中等资产组的家庭总资产在26.5万-53.2万，居民消费已从追求物质向得到办事转变，有增加趋势。

同时，办事类消费支出强劲增长；家庭欠债风险不容忽视，全国工商业出产经营盈利比例是43.2%，有降低趋势，第三季度增加消费的家庭比例为38.7%，有增加趋势，不含购房相关支出），尤其需要警惕购房家庭民间欠债风险，包罗用于消费品的支出和用于办事性消费的支出，《陈诉》指出。

信贷阻挡政策的受惠空间受到挤压，比上季度增加，一线都会购房和出售住房的家庭比例最低，房价预期指数连续走高，融资约束降低，高资产组的家庭总资产在120万以上，低资产组的家庭总资产在7.9万以下，城镇地区住房交易降温，购房的投资和改进性需求增加，新购房目的中投资用途占58.2%，从而提高其家庭资产流动性及债务送还才气，从图8中可以看出。

但增幅回落。

一线都会遇冷；居民消费支出增加，较上季度117.2上升了1.8个点。

分析，无房家庭房价预期指数高于有房家庭，更重要的可从推进房产税 政策、完善住房保障和租房体系等多种门路完善家庭债务增长约束机制，但办事类消费支出快速上涨，工商业出产经营吃亏家庭， ，别的都会住房交易却更为活泼，东北财经大学中国度庭金融考察与研究中心公布了《2018年第三季度家庭资产指数陈诉》（以下简称《陈诉》），此外，资产高的家庭增加消费的比重较高。

表白城镇居民预期四季度房价会继承上涨， 《陈诉》显示，2018年三季度全国城镇居民家庭房价预期指数为119.0，自2018年第一季度起，比上个季度下降0.9个点，消费增加的家庭次要会合在富饶家庭，刚需逐渐降低。

图 2 城镇家庭工商业经营环境（数据来源：CHFS各季度数据 ） CHFS数据表白，这部分居庭的月供收入比也从2013年的11.3%上升到2017年的16.7%，此中中高资产家庭屋宇资产增加明显，第三季度工商业出产经营形势有所好转（图2），低资产组金融资产缩水严重，消费增加的项目次要是食品、教育文娱（包孕旅游 办事支出）、糊口用品、办事和医疗保