三维度剖析“5·19行情” 历史会否重演-新闻联播

摘要： 1999年5月19日，上证指数触底反弹，收盘暴跌4.64%，一扫前期市场低迷情绪，在随后31个交易日内的一路飙升66%，拉开了A股上世纪末最后一轮牛市的序幕，519行情随即成为一代股民深刻的影象。2019年初，上证指数相似行情再现，指数急速拉升超30%，市场情绪低沉... 1999年5月19日，上证指数触底反弹，收盘暴跌4.64%，一扫前期市场低迷情绪，在随后31个交易日内的一路飙升66%，拉开了A股上世纪末最后一轮牛市的序幕，519行情随即成为一代股民深刻的影象。2019年初，上证指数相似行情再现，指数急速拉升超30%，市场情绪低沉。回望已往，A股市场较二十年前已爆发天翻地覆的变换，但在以后的市场点位上，仍可以看到二十年前那波行情的影子。 以后行情类似于 519行情第二阶段 广义来看，1999年的519行情开启的牛市共连续两年，依照市场指数的走势特征可分为四个阶段： 第一阶段从1999年5月19日至1999年6月30日：519行情迸发阶段。这一阶段，政策利好一直释放，1999年5月16日国务院批复了证监会提交的《关于进一步范例和推进证券市场倒退的六点意见》，转达了最高层对付股市倒退和改良的必定，被认为是519行情开启的导火索。这一时期，上证指数在短短31个交易日内由1058点起步一路飙涨至1756点，最大涨幅高达66%。 第二阶段从1999年7月1日至1999年9月10日：指数震荡调度期。跟着1999年 7月1日《证券法》的发布，市场逐渐规复岑寂，上证指数进入了长达两个多月的震荡盘整期，期间指数累计下跌1.75%。 第三阶段从1999年9月11日至1999年12月27日：指数回调期。盘整期后，由于不足进一步利好的慰藉，指数开始下跌回调，三个月内的最大跌幅超出20%，周期股回调幅度相对付较大。 第四阶段从1999年12月28日至2001年6月14日：指数二次上升期。纳斯达克指数的一路疯涨毁灭了A股市场的投资情绪，2000年后，A股再次走出了一年半的牛市行情，上证指数累计上涨63.7%，科技股领涨两市，题材、观念股一直受捧，十余只个股股价翻了两番。 若以行情阶段类比，2019年4月上证指数已走完了519行情的第一个阶段。本年年初，上证指数探底回升，走出一波急速上涨行情，及至4月8日指数运行至阶段性高点年内最大涨幅达34.72%，随后进入盘整回调期。以后，上证指数较4月8日的阶段性高点回撤幅度为12.35%，进入了行情的第二和第三阶段。仅就第一阶段的行情来看，时隔二十年的两轮拉升对付面的市场和根基面数据存在不少相似特征。 两轮行情均现 估值探底成交放量 从行情开启的配景来看，两轮牛市开启前市场均已颠末了充实的调度，投资情绪普遍达观，指数点位和市盈率程度均运行至近两年内的低点，市场已具备反弹的基